Дата принятия: Флаг Олевска утвержден 31 июля 2001 года.
Описание: "Квадратное зелёное полотнище, в центре которого герб поселка в картуше, увенчанном городской короной (высота герба равна 1/2 стороны флага), по периметру флаг имеет жёлтую кайму, шириной в 1/20 стороны полотнища".
Объяснение: Князь на флаге Олевска как бы показывает на то место, где будет основан Олевск.
Автор: Валентин Ильинский.
Источники. Статья В. Ильинского в бюллетене УГТ "Знак".