Дата принятия: Герб периода Речи Посполитой 31 мая 1564 года.
Описание:
1-го варианта: "На щите два охотничьих рожка, один вверх, второй книзу".
2-го варианта: "На золотом щите чёрный одноглавый орёл, на груди которого четырёхчастный щиток: в первой серебряной части три чёрных горна (охотничьих рожка), во второй лазурной серебряная подкова ушками книзу, в третьей, рассечённой красным и серебряным, рыбы переменных тинктур в столб, в четвёртой лазурной золотая шестиугольная звезда над полумесяцом рожками кверху".
3-го варианта: "Рассечённый щит, в первой части которого коронованный орёл, а во второй - три охотничьих рожка".
Пояснение: Привилей на магдебургское право 1564 года описания герба не содержал. Существуют только предположения... Обычно считается, что герб Олыки должен базироваться на гербе владельцев города князей Радзивиллов. По данным А. Гречило гер выглядел как 1 вариант. Согласно исследованиям В. Панченко исторический герб другой - 2 вариант. Видимо, основой для этой реконструкции стало утверждение, что на башне в Олыке изображался радзивилловский орёл. В. Панченко также приводил данные об опубликовании белорусским исследователем А. Титовым печати Олыки конца XVI (3-й вариант).
Источники. Книга Гречило А., Савчук Ю., Сварник И. Гербы городов Украины, Киев. - 2001; книга Панченко В. Городские и местечковые гербы Украины. - Киев, 2000 год - 204 с.; статьи В. Панченко в журнале "Науковый свит".