Предсталяет собой прямоугольное полотнище с соотношение сторон 2:3, которое складывается из трех равновеликих горизонтальных полос: верхней - малинового цвета Харьковской области, средней - синего цвета речки, от которой пошло название поселения и нижней - коричневого цвета глины, благодаря которой в поселке было развито гончарство. В центре флага находится герб Новой Водолаги.
Источники.