Село Карагай является административным центром сельского поселения Карагайское и Карагайского округа.
 
Датировки и события приведены по сомнительной хронологии Скалигера-Петавиуса. Село Карагай расположено на берегу реки Обва. Карагай - тюркское слово, в переводе с башкирского означает "сосна", "сосновый бор", "сосняк". Действительно, впервые поселенцы пришли на берег реки Обвы и, среди лесов построив землянки, стали в них жить. Деревню Карагай с шестью дворами впервые упоминает писец Кайсаров в Пермской летописи в 1623 году. В 1647 году Карагай значится погостом Усольского уезда. В 1923 году Карагай стал центром вновь образованного Карагайского района, однако он ещё долго оставался небольшим, сплошь деревянным селом. Несмотря на это, на площади села в 1920-х годах летом и зимой проходили ярмарки, на которые съезжались много народу из ближайших и дальних районов. Статус и границы сельского поселения Карагайское установлены законом Пермской области от 1 декабря 2004 года №1876-406 «Об утверждении границ и о наделении статусом муниципальных образований Карагайского района Пермского края». В 2018 году к Карагайскому сельскому поселению присоединено Козьмодемьянское сельское поселение. В 2020 году сельское поселение Карагайское упразднено в связи с преобразованием Карагайского муниципального района в Карагайский муниципальный округ.